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工商時報【元大投信副總經理 鄭昭明】
中國大陸近期多項宏觀經濟景氣指數及先行指標有所下滑，顯示經濟整體仍延續疲弱的態勢。唯也有多項好消息，在工業生產方面表現較好，8月份製造業採購經理指數（PMI）50.4重新回到擴張區間；且各項細分數新北市樹林區強精套據顯示工業生產好轉、內外需有改善趨勢。
另進出口數據皆明顯回升，其中8月出口與去年同期相比成長5.9％，已是連續6個月正增長。出口主要受惠於人民幣匯率貶值及穩外貿政策逐步落實等多重因素；8月份進口則大增10.8％，這是受經濟短期改善促使企業願意開始補庫存。
隨著大陸部分大宗商品價格走強，工業企業利潤出現明顯回升，需求有所恢復，預計9月和10月進口數據可能還會持續好轉。另預估2016年全年大陸GDP增速6.5％，其中第3季增速放緩至6.2％，第4季回升至6.5％。
投資方面，製造業生產情況雖略有好轉，但因經濟還是處於弱復甦及較高的實體企業槓桿率，且經濟前景依舊混沌不清，使得企業仍不願擴大中長期投資，製造業投資仍較為疲弱，還需政策的進一步支撐。政府主導的基礎建設投資維持較高增速，前期基建項目的啟動還有持續的資金投入，近期國務院批准的基礎建設項目規模則較小。
大陸8月份房地產銷售增速與7月份相比回落，但仍高於歷史同期，一、二線城市房價漲幅已開始縮小，交易保持活躍，部分二線城市甚至重啟限購，預計後續房地產投資增速將保持平穩；消費方面，消費者信心有所增強，房地產相關消費、汽車銷售以及原油製品等都表現不錯。
資金面上，流動性小幅波動，央行通過公開市場操作，資金淨投放近千億元人民幣（下同）與通過常備借貸便利（SLF）、中期借貸便利（MLF）、抵押補充貸款（PSL）操作方式向市場新增1,199億元的流動性，同時重啟14天逆回購操作，緩解流動性風險。通膨壓力方面，8月消費者物價指數（CPI）顯著低於預期僅有1.3％，市場原預期在1.7％附近。
現市場關注大陸是否仍有降息與下調存款準備金率（降準）空間，從目前經濟現狀來看，雖然仍面臨降息降准壓力，但中國人民銀行（大陸央行）選擇按兵不動。
儘管8月份CPI有明顯回落，但這是去年高基期因素造成，預計第4季CPI會明顯回升，加上貨幣供給M1增速居高不下和企業投資意願低迷，貨幣政策效應已呈現邊際遞減，人行貨幣政策現思考的是如何將資金由金融與房地產市場引導入實體產業，而非進一步大幅放鬆銀根。
此外，從人行近期頻繁進行公開市場與非常規工具操作，可看出人行不傾向降息降准。降息或降准對於匯率、房市的影響，都會對人行在貨幣政策操作方面形成一定限制，降息容易導致人民幣快速貶值、資金再度外逃與房地產泡沫進一步吹大。
若需加大對經濟增長的刺激，由於降準的副作用較小，可能性將會優先於降息，只是目前經濟短期已有趨穩態勢且美國升息預期升溫，人行對降息與降準皆不會輕易實施。
股市方面，上市公司上半年業績已經全部披露完畢，整體盈利增速有所放緩，但房地產、IT、鋼鐵、國防軍工、化工、電氣設備等行業的盈利增速有在持續改善。
去年股災迄今，大部分股票股價已有相當反彈幅度，現投資人追價意願低落，滬深兩市合計成交量大幅萎縮，不容易恢復到8千億元人民幣以上。指數在人氣有限下，振幅越來越小，陷入非牛非熊的窄幅震盪行情，建議投資人可先低持股因應，觀望為宜，等指數有明顯拉回再進場布局。
工商時報【張佩芬】
中菲行國際物流股（5609）自結8月集團營收13.51億元，年增14.3％，月增6.46％。累計1月至8月集團營業額則為102.45億元，較去年同期成長6.3％，其中以美洲地區8月份較去年同期成長30.8％，累計1月至8月較去年同期成長28.7％，歐洲地區8月份較去年同期成長62.4％、累計1月至8月較去年同期成長23.5％較為顯著。
（中央社記者鍾榮峰台北12日電）觀光「慘」業上街遊行，宏碁集團創辦人施振榮表示，台灣觀光產業面臨挑戰後，可思考在品質上轉換努力，從旅客走馬看花，改為推廣深度文化旅遊。
觀光相關產業今天下午上街遊行，訴求「要生存、有工作，能溫飽」。行政院提出因應作法表示，短期內將把資源集中到受陸客影響嚴重的業者與地區，包括擴大辦理團體旅遊等。
施振榮下午以工研院院士身分受邀出席2016 IEK專刊發表會暨台灣智慧城市發展關鍵論壇，會中接受媒體採訪。
媒體問及對台灣觀光業發展看法，施振榮表示，深度文化旅遊是未來觀光值得開拓的型態，但深度文化旅遊價位較高，推廣需要一些時間，台灣在文化旅遊，相對有優勢。
施振榮指出，市場經濟供需循環是常態，產業可掌握既有的需求，建議未來需求的能量。他建議，業界屏東縣琉球鄉潤滑愛和政府可推廣台灣深度文化旅遊，旅客會從走馬看花逐漸進入到深度旅遊的階段。
施振榮表示，就他目前了解，台灣有很多做高階旅遊的業者，並不愁客源，因為需求的量不大。
他指出，過去台灣經濟發展的過程以求量為主，台灣觀光產業在面臨這次挑戰後，可以在品質上轉換努力，這是可以思考的方向。
施振榮說，他退休後就在台灣走透透，感覺很有意義。1050912
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